Российские продуктовые ритейлеры повысили прибыль в первом полугодии

Продуктовые ритейлеры в первом полугодии смогли нарастить выручку и чистую прибыль. Они улучшили соотношение цены и качества своих товаров, более эффективно планируют поставки и продажи, предлагают более выгодные скидки покупателям.

Shopper’s разбирался, что помогло ритейлерам и сохранится ли тенденция до конца 2024 г.

Какие сети стали прибыльнее

Самые выдающиеся результаты роста выручки и прибыли в первом полугодии показали X5 Group, «Лента» и «Азбука вкуса», говорит гендиректор «Infoline-аналитики» Михаил Бурмистров.

«Лента» увеличила продажи до применения МСФО 16 на 60,8% год к году до 413,6 млрд руб. Валовая прибыль повысилась на 72,6% до 89,4 млрд руб. EBITDA выросла почти в 3,5 раза до 29,7 млрд руб., рентабельность этого показателя — с 3,4% до 7,2%. Чистая прибыль достигла 10,9 млрд руб. (годом ранее был чистый убыток 2 млрд руб.).

Сама компания связывает улучшение показателей прежде всего с ростом сети магазинов у дома после покупки в октябре прошлого года сети «Монетка» (более 2100 магазинов у дома), сказал представитель «Ленты». Ритейлер трансформирует гипермаркеты и супермаркеты. Результатом стал рост трафика в гипермаркетах, в супермаркетах компания отмечает двузначный рост сопоставимых продаж. Во II квартале добавился один гипермаркет, 327 магазинов у дома и восемь магазинов «Вингараж» (компактные магазины у дома с фокусом на категории фреш и ультра фреш и широкий ассортимент алкоголя).

На результаты «Ленты» прежде всего повлияла сделка по приобретению «Монетки», согласен старший аналитик Газпромбанка Марат Ибрагимов. При объединении двух сетей многие ключевые функции сотрудников (например, финансы, бухгалтерия) перешли в один корпоративный центр, следовательно, это экономит компании издержки. А значительный рост сети из-за большей закупочной силы позволил получать более выгодные условия от поставщиков, отметил эксперт. Еще компания могла рефинансировать кредиты приобретенной сети на более выгодных условиях, предоставленных благодаря ее масштабу, продолжает Ибрагимов. Наконец, у «Ленты» была довольно низкая база в первой половине прошлого года, и потому так заметно улучшение показателей. По мнению Ибрагимова, «Лента» провела «работу над ошибками» — улучшила ассортимент и ценовое предложение, что способствовало повышению трафика сопоставимых магазинов. В итоге продажи на квадратный метр растут быстрее инфляции, что приводит к увеличению валовой прибыли, резюмирует эксперт.  

Но трафик сопоставимых магазинов у дома снизился во II квартале на 1,4%, а суммарно по полугодию — на 0,1%. На этот показатель могли негативно повлиять магазины «Мини Лента», которые были менее эффективными, чем «Монетка» (сейчас она открылась вместо этих магазинов), сказал Бурмистров.

Выручка X5 Group («Пятерочка», «Перекресток», «Чижик») до применения МСФО 16 увеличилась на 26% в первом полугодии до 1,85 трлн руб. Скорректированная EBITDA выросла на 28% до 129,2 млрд руб. Чистая прибыль — на 43,4% до 59,4 млрд руб.

Рост финансовых показателей X5 и «Ленты» связан с агрессивным ростом их бизнеса, объясняет эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Пучкарев. Но подходы у компаний разные. X5 фокусируется на органическом росте, развитии «Пятерочек» и «Чижика», продолжает Пучкарев. «Пятерочка» заработала в трех новых регионах — в Якутии, Еврейской автономной области и Забайкальском крае. «Чижик» во II квартале более чем в 2 раза увеличил выручку и удвоил торговую площадь.

Во II квартале рентабельность скорректированной EBITDA X5 Group снизилась — с 7,9 до 7,6% (по итогам полугодия все же был рост на 0,1 п.п. до 7%). По мнению Ибрагимова, снижение связано с ростом издержек на персонал из-за опережающего роста зарплат. По данным самого ритейлера, они за первое полугодие увеличились на четверть. Доля затрат на персонал как процент от выручки во II квартале составила 8,3% против 7,9% годом ранее.

У «Азбуки вкуса» выручка за полугодие выросла на 21,3% и составила 48 млрд руб. EBITDA увеличилась в 2,7 раза — до 2,35 млрд руб., говорится в презентации на сайте компании. Сетьполучила чистую прибыль в 760 млн руб. против убытка годом ранее. В самой компании отмечают приток нового трафика. Представитель «Азбуки вкуса» также объяснил показатели ставкой на развитие направления готовой еды как стратегического, растущий спрос в кафе и кофейнях при магазинах, разнообразный ассортимент.

По мнению Бурмистрова, «Азбука вкуса» провела серьезную работу по повышению эффективности. Компания улучшила ценообразование: по некоторым базовым продуктам (в том числе и под собственными торговыми марками) цены приблизились к уровню других торговых сетей, которые не работают в премиальном сегменте. Также ритейлер совершенствует ассортимент собственной кулинарии, предлагает скидки на нее, продает наборы (например, кофе плюс сэндвич или круассан) по выгодной цене. Повышение эффективности работы привело также к росту оборачиваемости товаров, снижению списаний и т. д.

«О’кей» отчитался только об операционных результатах. Чистая розничная выручка в первом полугодии увеличилась на 6,2% 104,6 млрд руб. У гипермаркетов этот показатель повысился год к году на 2% до 69,4 млрд руб., а у дискаунтеров «Да!» — на 15,7% до 35,2 млрд руб. Результат дискаунтеров компания объяснила расширением сети. На 30 июня общее количество магазинов обоих форматов увеличилось с 282 до 296.

По мнению Ибрагимова, рост выручки «О’кей» в основном обусловлен развитием дискаунтеров «Да!» — этот формат более привлекателен для покупателей, тогда как сегмент гипермаркетов продолжает терять аудиторию из-за снижения популярности крупноформатных магазинов. 2023 г. «О’кей» закончил с убытком в 2,9 млрд руб. Компания объясняла это признанием неденежного убытка от курсовых разниц и ростом финансовых расходов.

Крупнейшие ритейлеры смогли существенно повысить эффективность работы — улучшили ценообразование, сделали маркетинговые акции более таргетированными и потому более эффективными, постоянно улучшают портфель собственных торговых марок, расширяют предложение востребованной у потребителя готовой еды, говорит Бурмистров Кроме того, компании стараются оптимизировать расходы, связанные с товарными запасами. Для этого они улучшают прогнозирование поставок и продаж, добавляет эксперт. 

Что будет дальше

Розничная торговля показывает сильные результаты в первом полугодии, но во второй половине года прибыль может оказаться под давлением, рассуждает Пучкарев. Ключевыми проблемами будет продолжающийся рост издержек, преимущественно на персонал и логистику. 

Торговля наблюдает самый сильный за последние 20 лет дефицит кадров, говорил в интервью ТАСС в середине июня председатель президиума Ассоциации компаний розничной торговли Игорь Караваев. Число вакансий в продуктовых сетях с 2022 г. выросло почти на 60%.

За последний год вакансий стало больше на 29%, а количество резюме, напротив, снизилось на 6%, сообщали в июне аналитики SuperJob. Чаще всего требуется линейный персонал — продавцы и кассиры. При этом шесть из 10 компаний розничной торговли пересматривали зарплаты в течение последнего полугодия, а каждая четвертая — от 6 до 12 месяцев назад. В первом полугодии средняя зарплата в розничной торговле выросла на 22% до 49 900 руб., подсчитали аналитики hh.ru. По их данным, на розницу приходится каждая десятая вакансия в стране.

В «Пятерочках» нехватка работников на распределительном центре в Ярославской области даже привела к пустым полкам. На них покупатели не нашли хлеба, крупы, муки и воды. Представитель ритейлера в разговоре с РБК объяснял дефицит кадров в том числе отъездом из России мигрантов.

В оставшуюся часть года темпы роста прибыли, вероятнее всего, замедлятся, считает Ибрагимов. К тому же наметилась очередная волна повышения цен производителей, затраты которых растут из-за инфляции и роста ключевой ставки, говорит Бурмистров. Это тоже приведет к снижению рентабельности и прибыли ритейлеров — вряд ли они смогут полностью транслировать повышение отпускных цен на полку. 

Ибрагимов ждет по итогам года роста показателей у «Ленты» (на нее все так же будет влиять эффект от сделки по покупке «Монетки»). Он полагает, что увеличится эффективность во всех ее форматах. X5 Group будет сложнее — у компании уже высокая база прошлого года по росту выручки и прибыли, напоминает эксперт. А ключевой вопрос с ростом издержек на персонал продолжит негативно влиять на рентабельность компании, считает он. Но при этом X5 и «Магнит» (еще не отчитывался за первое полугодие) находятся в более благоприятном положении по сравнению с другими ритейлерами из-за низкого уровня долговой нагрузки, отметил аналитик.