Падение рубля добавит к инфляции 1,5-3 процентных пункта

Ослабление рубля в 2023 г. может привести к дополнительному росту инфляции на 1,5-3 п. п. Такую оценку дает Центр развития НИУ ВШЭ в бюллетене «Комментарии о государстве и бизнесе».

С начала 2023 г. (за точку отсчета берется 3 января, когда $1 стоил 71,14 руб., а 1 евро — 74,8 руб.) рубль ослабел примерно на 30% к доллару и евро. 7 августа доллар поднимался на бирже выше отметки 97 руб., евро превышал 106 руб. впервые с конца марта 2022 г.

«Перенос валютных издержек в цены оказался отложенным из-за большого объема запасов, сформированных при более крепком курсе, и пока не проявил себя в полной мере», — говорится в бюллетене.

Ослабление курса на 10% увеличивает годовую инфляцию на 0,5-0,6 п. п., сказал РБК представитель Центробанка. Это соответствует нижней границе оценки НИУ ВШЭ — 1,5 п. п. По словам представителя ЦБ, изменение курса может проявляться в ценах вплоть до года.

Есть и другое мнение: влияние обвала рубля на цены — кратковременное явление, которое не перейдет в инфляцию 2024 г., сказала РБК главный экономист «Ренессанс капитала» по России и СНГ Софья Донец.

Повышение инфляции из-за ослабления рубля неизбежно при структуре российского потребления, «значительную часть которого составляет импорт или товары, зависящие от мировых цен», отметил в беседе с РБК управляющий директор по макроэкономическому анализу и прогнозированию рейтингового агентства «Эксперт РА» Антон Табах.

Цены в России растут из-за увеличения спроса со стороны потребителей, объяснила председатель ЦБ Эльвира Набиуллина на заседании по ключевой ставке в конце июля. Рост спроса повлек быстрое восстановление поставок товаров в Россию. По словам Набиуллиной, при снижении экспорта это также внесло вклад в ослабление рубля. Падение курса рубля «пока еще не полностью перенеслось в цены», говорила она.

В неделю с 18 по 24 июля инфляция в годовом выражении составила 4,19%. 21 июля ЦБ впервые с сентября 2022 г. поднял ключевую ставку на 1 п. п., до 8,5% годовых. Тогда же ЦБ повысил нижнюю границу по инфляции на год на 0,5% — с 4,5-6,5% до 5-6,5%. К концу следующего года Банк России планирует вернуть инфляцию на уровень 4%.

В 2022 г. годовая инфляция составила 11,94%, по данным Росстата. В 2021 г. она была 8,39%.