Аналитики спрогнозировали снижение прибыльности в ритейле

Нехватка рабочей силы и высокая конкуренция за сотрудников продолжат оказывать давление на рентабельность ритейлеров в 2024 г., говорится в обзоре «Ренессанс капитала» Russian retail Challenging 2024 outlook. Кадровый дефицит в торговле приводит к увеличению затрат на персонал.

В «Магните» в прошлом году зарплаты работников торговых точек по всей сети выросли в среднем на 12%, говорит представитель ритейлера. В высокий сезон (например, перед новогодними праздниками) компания делает сотрудникам магазинов и курьерам дополнительные выплаты.

«Магнит» держал траты на персонал под контролем долгое время, «медленно реагируя на изменение рынка труда», отметили аналитики «Ренессанс капитала». Но они считают, что компания догонит остальных лидеров ритейла по этим расходам. То есть зарплаты придется повышать больше.

У «Ленты» затраты на персонал в I и II кварталах сокращались год к году, а в III квартале выросли сразу на 18,9%, согласно данным финансовой отчетности. Расходы на персонал по отношению к выручке повысилась с 7 до 7,7%. Компания, по словам ее представителя, в 2023 г. подняла зарплаты во всех подразделениях и форматах, а также увеличила дополнительные выплаты (например, за стаж). Суммарно расходы на персонал за девять месяцев сократились на 8,7% до 31,8 млрд руб. (данных за год пока нет). 

У X5 Group расходы на персонал в январе —  сентябре (более поздних данных нет) выросли год к году на 24,4% до 188,9 млрд руб., а по отношению к выручке — с 8% до 8,3%, сообщал ритейлер. В комментарии к результатам за 2023 г. исполнительный директор Х5 Игорь Шехтерман указывал, что компания в прошлом году столкнулась с «существенным дефицитом операционного персонала на рынке и, как следствие, со значительным ростом расходов на оплату труда». 

Fix Price увеличил расходы на персонал за тот же период на 19% до 24,2 млрд руб., а их размер по отношению к выручке повысился с 10,1% до 11,5%. В среднесрочной перспективе рост расходов на персонал продолжит оказывать давление на рентабельность бизнеса, говорил гендиректор Fix Price Дмитрий Кирсанов (его слова приведены в отчете за III квартал). 

У производителей и поставщиков тоже растут издержки, вряд ли ритейлеры смогут полностью переложить рост себестоимости на конечных потребителей, пишут аналитики «Ренессанс капитала». По их мнению, в 2024 г. расходы на персонал дополнительно снизят рентабельность.

Зарплаты у поставщиков продуктов питания в большинстве случаев не выросли, либо рост не превышает 10%, сказал Shopper’s зампредседателя правления «Руспродсоюза» Дмитрий Леонов. В мясной отрасли зарплаты выросли на 10-20% за прошлый год, и некоторые компании повышали их снова уже с начала 2024 г., сообщил руководитель Национальной мясной ассоциации Сергей Юшин.

Расходы на оплату труда составляют примерно 15-20% в себестоимости, рассказал менеджер одного из агрохолдингов. Поэтому их рост приводит либо к снижению маржинальности, либо к повышению цен на продукцию. Особенно это сказывается на продуктах глубокой переработки с высокой добавленной стоимостью, отметил собеседник Shopper’s.

По мнению Леонова, нехватка кадров в конечном итоге может повлечь снижение маржи по всей цепочке производства и продажи товаров.

Высокие зарплаты —  высокое потребление

«Но рост зарплат [в целом по стране] это и позитивный фактор»,— отмечает старший аналитик Газпромбанка Марат Ибрагимов. —  Он стимулирует потребление, особенно с учетом того, что повышение доходов коснулось большинства отраслей».

В конечном итоге это дает компаниям возможность повысить выручку, говорит Ибрагимов. Поэтому, по его мнению, для ритейлеров такая ситуация предпочтительнее, чем снижение доходов и стагнация спроса. Рост потребления уже сказывается положительно на ритейлерах, что можно видеть по операционным результатам X5 Group. 

«Ренессанс капитал» указывает, что выручка X5 в IV квартале (она выросла на 24,7% до 877,9 млрд руб.) превысила их прогноз. Сопоставимые продажи в IV квартале повысились на 13,2%. За весь год эти показатели выросли на 20,6% до более 3,1 трлн руб. и на 9,6% соответственно. Аналитики связывают это с ростом продовольственной инфляции и увеличением доли компании на рынке.

«Атон» тоже называет результаты сильными и объясняет ростом трафика, среднего чека и активным открытием магазинов (+1006 руб. за квартал), сказано в его обзоре. «Атон» прогнозирует дальнейший высокий рост продаж X5 в первом полугодии из-за роста инфляции и реальных доходов населения, увеличения инвестиций в открытие магазинов. А за IV квартал 2023 г. и I квартал 2024 г. они ожидают и роста рентабельности, учитывая низкую базу. Но рост сопоставимых продаж замедлился по сравнению с 2022 г. — тогда они увеличились на 10,8% к предыдущему году. Средний чек тоже рос медленнее.

Другие ритейлеры за 2023 г. пока не отчитались. «Магнит» в январе — сентябре увеличил выручку на 7,4% год к году до более чем 1,8 трлн руб., сопоставимые продажи — на 4,6%, а рентабельность EBITDA снизилась с 7,1% до 6,7%. У «Ленты» в этот период продажи выросли на 1% до 393,1 млрд руб., сопоставимые продажи на — 1,3%, рентабельность EBITDA упала с 5,9 до 4%. Ситуация у крупнейших продовольственных ритейлеров (прежде всего, у «Магнита» и X5) лучше, чем в среднем по рынку, указывают аналитики «Ренессанс капитала». Финансовое положение обеих компаний устойчиво, и они могут обеспечить рост доходности акций в 2024 г.

А вот показатели Fix Price заметно хуже, пишут аналитики. В III квартале сопоставимые продажи снизились на 2,8% год к году, компания объяснила это «эффектом высокой базы прошлого года и осторожным потребительским поведением». А за девять месяцев они сократились на 5,3%. Рентабельность скорректированной EBITDA за этот период снизилась с 19,4% до 18,2%. С учетом низкой базы в дальнейшем показатели улучшатся: сопоставимые продажи в 2024 г. начнут расти, а рост выручки ускорится, считает «Ренессанс капитал». 

Что стало с рынком труда

Вакансий в сфере ритейла за год стало больше на 24%, подсчитывал SuperJob. Во «Вкусвилле», «Ленте» и «Детском мире» не хватает продавцов-консультантов, кассиров, сборщиков заказов, курьеров, рассказывали недавно Shopper’s их представители. Онлайн-магазинам и маркетплейсам не хватает кладовщиков, сборщиков и сортировщиков.

Как ранее объясняли эксперты Superjob, причина ситуации с кадрами — демографический спад (каждый год на рынок труда выходит на 100 000 меньше молодых людей), потеря работников из-за пандемии (около 1 млн человек), отъезд и мобилизация в результате военной спецоперации (еще примерно 2 млн человек).

За последние пять лет число вакансий в торговле увеличилось на 89%, а средняя зарплата — на 38% до 40 000 руб. По прогнозам консалтинговой компании «Яков и партнеры», к 2030 г. дефицит кадров в общей сложности составит от 2 до 4 млн человек. В частности, в торговле он может достигнуть 500 000 человек.

Выход в повышении производительности

Ритейлеры частично справляются с проблемой, повышая производительность. Например, X5 Group автоматизирует работу магазинов и логистику, внедряет дневную и ночную бесконтактную приемку, это помогает снизить среднесписочную численности персонала на магазин, сообщала компания по итогам 2023 г. Эти меры позволили увеличить производительность труда почти на 10%. В 2024 г. X5 не прогнозирует значительного улучшения ситуации на рынке труда и собирается и дальше совершенствовать бизнес-процессы (расширение бесконтактной приемки, увеличение количества касс самообслуживания и прочее). По итогам года компания ждет роста производительности труда.

«Магнит» автоматизирует рутинные процессы, рассказал представитель ритейлера. Например, компания внедряет кассы самообслуживания, тестирует роботов-уборщиков и электронные ценники. Ибрагимов из Газпромбанка отметил, что некоторые одежные ритейлеры сокращают расходы на квадратный метр, переезжая в магазины с большей площадью: например, площадь увеличивается втрое, а персонала требуется больше лишь в 2 раза.

Потенциал автоматизации в ритейле еще большой, считает гендиректор «Infoline-аналитики» Михаил Бурмистров. Можно внедрять искусственный интеллект и видеоаналитику для прогнозирования спроса, планирования запасов, анализа выкладки и т. д. Также можно роботизировать логистику, внедрять электронные ценники и проч. Если раньше эти процессы выгоднее было выполнять с помощью персонала, то сейчас из-за удорожания рабочей силы компании ускорят внедрение технологий, полагает эксперт. 

Подход к повышению эффективности у ритейлеров должен быть комплексным, считает управляющий партнер Retaility Дмитрий Токарев. Нужно внедрять не только отдельные опции (бесконтактная приемка, кассы самообслуживания и др.), а улучшать ценностное предложение для покупателей. По мнению эксперта, хорошие результаты X5 в том числе связаны с трансформацией «Пятерочек»: обновление ассортимента, точки с горячим кофе и пекарни смогли привлечь более платежеспособных покупателей.