Российские продовольственные ритейлеры увеличили прибыль и рентабельность

Крупнейшие российские ритейлеры, торгующие товарами повседневного спроса (FMCG), суммарно увеличили чистую прибыль в 2023 г. 22,2% до 225,3 млрд руб. без НДС, подсчитал Infoline. Динамика заметно ускорилась после стагнации в 2022 г. (0,2%). Средняя рентабельность чистой прибыли ритейлеров повысилась на 0,18 процентного пункта до 2,46%. Учитывались топ-10 продовольственных сетей и Fix Price.

Какие сети стали прибыльнее

Наибольший вклад в рост чистой прибыли (в абсолютном выражении) внесли два самых крупных ритейлера. X5 Group (сети «Пятерочка», «Перекресток», «Чижик» и «Около») увеличила чистую прибыль на 72,8% до 90,3 млрд руб., «Магнит» — на 94% до 66,1 млрд руб.

X5 и «Магнит» сделали ставку на самые востребованные сегодня форматы — мягкие и жесткие дискаунтеры, активно наращивая долю в этих сегментах, говорит гендиректор «Infoline-аналитики» Михаил Бурмистров.

В прошлом году у X5 было несколько сделок по приобретению региональных сетей — в частности, она купила ритейлера «Тамерлан» (магазины в Южном федеральном округе и Ставропольском крае) и компанию «Виктория Балтия» (магазины в Москве, Подмосковье и Калининградской области), права аренды помещений магазинов «Гроздь» в Саратовской области. «Магнит», в свою очередь, договорился о покупке доли в 33% дальневосточной сети «Самбери».

По подсчетам Infoline, доля X5 в общем товарообороте продовольственной розницы в прошлом году увеличилась с 13,2% до 14,5%. У «Магнита» она не изменилась, составив 10,5%.    

По мере роста доли рынка растет и закупочная сила ритейлеров, а значит становится больше возможностей для повышения маржинальности, объясняет Бурмистров. Компании также проводят различные мероприятия для повышения эффективности и развивают совместные с поставщиками проекты в управлении цепочками поставок (совместное планирование, прогнозирование поставок, маркетинговые активности, использование транспорта и логистических мощностей ритейлера для нужд поставщика).

Столкнувшаяся со значительным ростом расходов на оплату труда X5 повысила производительность труда в 2023 г. на 9% с помощью автоматизации, сообщала компания. Например, она внедрила дневную и ночную бесконтактную сборку заказов, что позволило компенсировать падение рентабельности. 

Чистая прибыль X5 продолжила расти и в 2024 г. — в I квартале она увеличилась почти вдвое до 24 млрд руб. (до применения МСФО 16, с корректировкой на фиксированные расходы аренды и др.)

На 65,7% увеличилась чистая прибыль у «Вкусвилла» в 2023 г. — до 5,1 млрд руб. Рост прибыли «Вкусвилла» Бурмистров относит за счет того, что «это крупнейший пищевой бренд в России, а сеть работает в популярном у потребителей формате магазинов у дома». Доля собственных торговых марок в ассортименте «Вкусвилла» составляет 97%, а СТМ позволяют повысить маржинальность — компания не переплачивает за бренд поставщика.

«Вкусвилл» 52% продукции продает онлайн. Это направление у него, в отличие от большинства ритейлеров, прибыльное, говорит Бурмистров. Компании удалось эффективно построить доставку, отметил он.

Гипермаркеты снизили прибыль

Убытки после прибыли в 2022 г. в прошлом году получили «Лента» (1,8 млрд руб.) и «О’кей» (2,9 млрд руб.).

В I квартале 2023-г. был «сдержанный потребительский спрос на фоне растущего инфляционного давления и высокой неопределенности», говорит представитель «Ленты». Он объясняет: «Потребители сокращали расходы, реже ходили в магазины и меньше покупали, да и база для сравнения была высокой». Но уже начиная со II квартала спрос стал восстанавливаться и во втором полугодии ритейлер вышел на прибыль.

В октябре 2023 г. «Лента» закрыла сделку по приобретению сети магазинов у дома «Монетка» (2120 торговых точек). В IV квартале валовая прибыль (до применения МСФО 16) увеличилась год к году на 58,6% до 49,8 млрд руб., валовая маржа — на 3,1 п.п. до 22,4%. Компания объясняла это влиянием покупки «Монетки» и существенным улучшением результатов формата cупермаркетов.

В 2024 г. продажи «Ленты» во всех форматах — гипермаркеты, супермаркеты, магазины у дома — уверенно растут, говорит ее представитель. «Благодаря объединению закупочной силы и функций корпоративного центра после сделки с «Монеткой» компания оптимизирует условия работы с поставщиками и административные расходы», — говорит он. При этом в гипермаркетах, которые приносят больше половины выручки группы, наблюдается рост трафика в сопоставимых магазинах.

У «Ленты» самая высокая динамика выручки, что связано с покупкой «Монетки», ускорением темпов открытия новых магазинов, высокими сопоставимыми продажами, которые связаны с улучшением ценностного предложения, говорилось в обзоре аналитиков Газпромбанка 23 июля. Чистая прибыль во II квартале 2024 г. выросла в 72 раза год к году до 7,4 млрд руб. Валовая рентабельность увеличилась с 20,9% до 22%, рентабельность EBITDA — с 4,5% до 7,9%.

«О’кей» объяснял убыток влиянием курсовых разниц и ростом расходов. «Ашан» сократил чистую прибыль на 87,7% до 900 млн руб., Metro — на 65,5% до 3 млрд руб., свидетельствует обзор Infoline. По мнению Бурмистрова, этим ритейлерам становится все сложнее конкурировать с «Лентой». Вероятно, из-за этого им приходилось больше инвестировать в цены, то есть предлагать покупателям больше промоакций, рассуждает он. «Они практически не наращивают число магазинов и имеют более слабый рост продаж, но сталкиваются с таким же увеличением издержек, что и другие лидеры рынка», — отмечает эксперт.

Обостряется и конкуренция с онлайн-торговлей — люди все чаще делают большие закупки через интернет, реже ездят в гипермаркеты, добавляет управляющий по акциям «Альфа-капитала» Дмитрий Скрябин. Эта тенденция длится уже несколько лет, напоминает он.

Основной драйвер роста Metro — это b2b-продажи, а в сегменте b2c активнее всего растет онлайн (компания организует интернет-торговлю через агрегаторов), говорит Бурмистров. Маржинальность этого направления ниже за счет высоких затрат на сборку и доставку. В этом году ритейлеры те же товары, что в обычных магазинах, стали в онлайн продавать дороже — иногда на 5-10%. Но даже это пока не позволило компенсировать рост расходов на «последнюю милю», отметил эксперт.

Что ждать в 2024 г.

По мнению Бурмистрова, по итогам года прибыль и рентабельность ритейлеров, вероятнее всего, снизятся. Продолжается опережающий рост издержек на персонал — прежде всего на зарплаты работников торговых залов, сборщиков, курьеров. Кроме того, поставщики цены повышают, но сети не могут в полной мере переложить их в свои цены на полке: «Покупатели к этому не готовы, да и власти пристально следят за ценами. Также ритейлеры сообщают, что снизили наценку на социально значимые продукты».

Рентабельность торговых сетей находится под большим давлением из-за санкций и растущих издержек, согласен председатель президиума Ассоциации компаний розничной торговли Игорь Караваев. Ритейлеры, по его словам, «продолжают инвестировать в сдерживание роста цен и поддержание спроса». В частности, за последние три года крупные сети снизили наценки на ряд позиций товаров первой необходимости почти втрое, в среднем до 6,18%.

В 2023 г. существенно выросли логистические затраты, а также расходы на импортозамещение оборудования и технологий, что тоже отразилось на рентабельности бизнеса, продолжает Караваев. В среднем показатель рентабельности чистой прибыли крупных ритейлеров составляет 2—2,5%. Это, по словам эксперта, в несколько раз ниже рентабельности других участников потребительского рынка — например, производителей продовольственных товаров и дистрибуторов.

В 2024 г. оживление спроса и повышенная покупательская активность внушают оптимизм, но «санкционный фон» и связанный с ним рост затрат продолжит оказывать сдерживающее влияние на всех игроков потребительского рынка, прогнозирует Караваев.

Сейчас компании вкладываются в технологии, которые помогают повысить эффективность и улучшить качество труда, говорит Бурмистров. Это внедрение роботов (для работы на складах, уборки помещений и др.), искусственного интеллекта в разных процессах, электронных ценников. В будущем это сделает экономику ритейла менее зависимой от расходов на персонал, но сейчас требует значительных инвестиций, подчеркнул эксперт.

Ценовая конкуренция в 2024 г. остается высокой, говорит Бурмистров. К тому же бизнес ритейлеров сильно зависит от заемного капитала, стоимость которого резко увеличилась из-за повышения ключевой ставки. Это существенно снизит маржинальность. Большинство игроков вынуждено сократить инвестиции в развитие и замедлить темпы открытия новых магазинов, отмечает эксперт.

Снижение рентабельности в ритейле в 2024 г. прогнозировали в начале года и аналитики «Ренессанс капитала», связывая это с нехваткой рабочей силы и конкуренцией за сотрудников.

В 2024 г. ситуация на рынке труда существенно не улучшится, поэтому X5 продолжит повышать эффективность, автоматизируя процессы в магазинах, распределительных центрах и логистике, расширяя бесконтактную выдачу заказов и увеличивая число касс самообслуживания, сообщала группа.

«Магнит» до конца года установит 27 000 новых касс самообслуживания, сообщал ритейлер в марте. На тот момент их было 12 000. По завершении года кассами самообслуживания будут оборудованы около 30% магазинов у дома, а также 95% магазинов больших форматов и 10% магазинов-дрогери «Магнит Косметик». Всего будет работать почти 40 000 таких касс. Компания ожидает, что это улучшит качество сервиса, повысит покупательский трафик и эффективность работы персонала.

На прибыль торговых сетей давят высокая стоимость фондирования и рост зарплат из-за дефицита сотрудников, согласна эксперт по фондовому рынку «БКС мир инвестиций» Людмила Рокотянская. Эксперт отметила, что ритейлеры могут существенно увеличить прибыль в случае реализации сценария высокой инфляции, «но пока она находится под контролем Банка России». 

Представители «Магнита», X5, «Ашана», «Окей», Metro, «Красного & Белого» на запросы не ответили.