Убыток «Азбуки вкуса» в прошлом году составил почти 1 млрд руб.

В 2022 г. выручка «Азбуки вкуса» составила 77,9 млрд руб., (+164 млн руб. к 2021 г.), чистый убыток — 952,9 млн руб., согласно отчетности по РСБУ за январь — декабрь. В марте компания сообщала предварительно о снижении выручки в календарном 2022 г. на 1,4 млрд руб. год к году, в аудированной отчетности данные скорректированы.

На формирование убытка повлиял рост «прочих расходов», что связано с обновлением стандартов бухгалтерского учета аренды, пояснил представитель ритейлера. С 2022 г. требуется отражать в строке «прочие расходы» обязательства по аренде, а в итоге на них пришлось более 70% из 2,78 млрд руб.

Темпы роста выручки «Азбуки вкуса» в последние два года ощутимо замедлились: в 2020 г. прирост составил 14,4%, в 2021 г. — 5,2%, а теперь недотянул до 1%.

Такой незначительный рост выручки «Азбуки вкуса» равносилен снижению товарооборота почти на 10-15%, учитывая уровень продуктовой инфляции на уровне 10% в прошлом году, сказал Shopper’s генеральный директор Infoline Иван Федяков.

Представитель ритейлера ссылается на «замедление экстенсивного развития, с которым столкнулся весь рынок ритейла», а также «единичное закрытие магазинов». Но при этом в целом рынок розничной торговли продуктами питания в 2022 г. вырос в деньгах на 13%, напоминает аналитик Альфа-банка Евгений Кипнис.

В прошлом году «Азбука вкуса» жаловалась также, что на трафике магазинов сказался «массовый отъезд целевой аудитории», ее отток в период отпусков, которого не было в 2020-2021 гг. в разгар пандемии, и снижение до исторического минимума туристического потока из-за рубежа.

На снижении продаж сказался и уход крупных брендов из России, уверен Федяков: компании все сложнее поддерживать на прежнем уровне широкий ассортимент, который привлекал посетителей. «Ставка менеджмента на рост уровня жизни и среднего класса не сработала», — считает эксперт. Он отметил также перетекание покупателей «Азбуки вкуса» во «Вкусвилл», который тоже позиционирует себя как магазин высокого ценового сегмента, но «более доступен за счет большого количества СТМ».

На конец прошлого года кредиторская задолженность «Азбуки вкуса» составляла 11,2 млрд руб.: 9,6 млрд руб. — банковские кредиты, остальное — другие займы и облигации. Соотношение чистый долг/EBITDА достигло 3,8, сказано в мартовских (2023 г.) материалах «Азбуки вкуса» для инвесторов. Это «достаточно высокий уровень долговой нагрузки для ритейлера», оптимальным считается соотношение чистого долга к EBITDA в диапазоне 1-2, говорит Кипнис. По его мнению, такой уровень долговой нагрузки ограничивает возможности инвестиций «Азбуки вкуса» в развитие бизнеса.

«Компания в сложном положении», — отмечает Федяков. А учитывая, что в этом году она сгенерировала убыток, в дальнейшем будет труднее привлекать кредитные средства от банков, предупреждает эксперт.

Федяков считает 2023-2024 гг. ключевыми для «Азбуки вкуса» с точки зрения «адаптации к неблагоприятной конъюнктуре». Он предполагает, что ритейлер будет проводить оптимизацию. В том числе закрывая убыточные для сети магазины — например, в Санкт-Петербурге. Федяков ожидает, что «Азбука вкуса» сосредоточится на развитии магазинов в Москве или открытии магазинов в Сочи. Эксперт не исключает, что акционеры будут рассматривать возможность продать бизнес. Хотя найти покупателя будет, по его мнению, сложно.

Представитель «Азбуки вкуса» настаивает, что «еще не исчерпан потенциал» обоих регионов, в которых работает компания — и Москвы, и Санкт-Петербурга. По его словам, ритейлер «сделает ставку на точечные открытия» и сфокусируется на развитии действующих магазинов, доставки, собственного производства и фудсервисов. По данным, представленным в марте инвесторам, на конец года у «Азбуки вкуса» работало 174 магазина, из которых 158 — в Москве.