Центробанк снизил ключевую ставку до 18%

Банк России снизил ключевую ставку на 200 базовых пунктов, до 18%.

Инфляционное давление, в том числе устойчивое, снижается быстрее, чем ЦБ прогнозировал ранее, а рост внутреннего спроса замедляется. «Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста», — отметил в пресс-релизе Центробанк. По итогам 2025 г. он ожидает инфляцию на уровне 6-7%.

Текущий рост цен с поправкой на сезонность в апреле — июне 2025 г. снизился до 4,8% в пересчете на год после в среднем 8,2% в январе — марте. Показатель базовой инфляции за те же периоды составил 4,5% против 8,8%. Годовая инфляция, по оценке на 21 июля, составила 9,2%.

Жесткая денежно-кредитная политика все больше влияет на спрос, что снижает инфляционное давление. Как отмечает ЦБ, это в том числе проявляется через укрепление рубля и отражаются в низких темпах роста цен на непродовольственные товары. Постепенно это сказывается и на продовольствии и услугах.

Тем не менее пока устойчивой тенденции к снижению инфляционных ожиданий нет, они остаются на повышенном уровне. Это может препятствовать более устойчивому замедлению инфляции, считает ЦБ.

Ситуация на рынке труда также меняется. Сейчас стало меньше компаний, испытывающих дефицит кадров, приводит ЦБ результаты опросов. Зарплаты растут медленнее, чем в 2024 г., но их темпы роста все равно опережают рост производительности труда.

Для достижения цели инфляции в 4% в 2026 г. Банк России продолжит вести жесткую денежно-кредитную политику — хотя и более мягкую, чем сам предполагал ранее. ЦБ обновил среднесрочный прогноз: согласно ему, в базовом сценарии средняя ключевая ставка в 2025 г. составит 18,8-19,6% и 12-13% в 2026 г. В апрельском прогнозе Центробанк говорил о ставке в 19,5-21,5% в 2025 г. и 13-14% в 2026 г.

Это второе подряд понижение ключевой ставки. В прошлый раз ЦБ снизил ее с 21% до 20%. Это было первое снижение с июля 2023 г.