Годовой рост оборота российской розницы замедлится вдвое за 6 лет

Рост розничного товарооборота в России в период с 2025 г. по 2030 г. в среднем составит 5,6% ежегодно, говорится в июльском обзоре Альфа-банка «Потребительский сектор» (есть у Shopper’s). Это почти вдвое меньше, чем в 2019—2024 гг., когда показатель был выше 10,5%, уточнила Shopper’s старший аналитик по потребительскому сектору Альфа-банка Екатерина Тузикова. Завершится волна быстрого роста последних лет, а рост розничной торговли приблизится к темпам инфляции, сказано в обзоре. 

В 2024 г. оборот розничной торговли вырос на 7,2% до 55,6 трлн руб., согласно Росстату. 

Ожидается замедление выручки крупнейших продуктовых ритейлеров, что уже видно по результатам I квартала 2025 г., говорит гендиректор «Infoline-аналитики» Михаил Бурмистров. Совокупная выручка десяти крупнейших сетей составила 2,91 трлн руб., что на 16,8% больше год к году (данные Infoline). В аналогичный период предыдущий период прирост составлял 23,6%. Ассоциация компаний розничной торговли (АКОРТ) ранее констатировала, что спрос замедляется в сравнении с высокими темпами прошлого года. Раньше спрос подпитывался быстрым ростом зарплат, а сейчас появились первые признаки охлаждения, говорил Shopper’s Бурмистров.

Замедлению продаж будет способствовать и демография, говорится в обзоре Альфа-банка. К 2030 г. на 7,5% или на 4 млн человек может сократиться группа самых активных потребителей — людей в возрасте от 25 до 50 лет. Это будет иметь большое значение для ритейлеров, отмечают аналитики. Демография уже начала влиять на потребление, говорила в интервью телеканалу РБК во время Петербургского международного экономического форума президент X5 Group Екатерина Лобачева. Доходы хоть и медленнее, но продолжает расти, а вот численность трудоспособного населения сокращается. Лобачева отметила также, что на потребление влияет и «тренд на сбережения».

Председатель президиума АКОРТ Станислав Богданов считает прогноз роста на 5,6% в 2025—2030 гг. «скорее консервативной оценкой». Он ссылается на факторы, которые могут привести к более высокому росту. Меняется стиль жизни потребителей и в связи с этим растет спрос на готовую еду, продукты и товары для здорового образа жизни. Будет расти востребованность товаров для активного отдыха и спорта. Вырастет доля онлайн-покупок – примерно вдвое до 30—35% от общего оборота потребительских товаров. У федеральной сетевой розницы сохраняется значительный резерв расширения присутствия в регионах, поэтому показатели роста продаж крупных игроков, скорее всего, будут выше среднерыночных, полагает Богданов.

Действительно, лидеры растут быстрее рынка. Из топ-10 в первом квартале это четыре компании: «Магнит», X5 Group (сети «Пятерочка», «Перекресток», «Чижик»), «Лента» и «Меркурий ритейл холдинг» («Красное & белое» и «Бристоль»), говорит Бурмистров. 

Рост выручки у лидеров будет замедляться вслед за рынком, но темпы будут выше, чем у остальных ритейлеров за счет увеличения сопоставимых продаж (они будут перетягивать трафик у конкурентов, а также наращивать чек за счет увеличения доли готовой еды), а также открытий новых магазинов, согласен старший аналитик Газпромбанка Марат Ибрагимов. В последние годы рост выручки крупнейших продуктовых ритейлеров, таких как Х5 и «Магнит», опережал общий рост розничных продаж продуктов питания в полтора раза.

Газпромбанк спрогнозировал рост основных финансовых показателей у крупнейших ритейлеров с учетом потенциального роста количества магазинов, сопоставимых продаж и ожидаемой инфляции, следует из его июльского обзора рынка акций с рекомендациями для инвесторов («Стратегия 2П25 на низком старте»). У X5 Group выручка в 2028 г. может достичь 7,9 трлн руб., что вдвое больше чем в 2024 г., по прогнозу аналитиков. Рентабельность EBITDA у компании будет немного сокращаться в 2025 г. и 2026 г., а с 2027 г. вернется на уровень 2024 г. и составит 6,2%. В I квартале компания зафиксировала снижение рентабельности до 4,7% из-за выплат премий персоналу, развития цифровых бизнесов, продолжающегося расширения формата жестких дискаунтеров и сегмента готовой еды. Но в дальнейшем к концу года показатель должен превысить 6%, говорится в обзоре. 

У «Магнита» ожидается рост выручки в полтора раза до 4,5 трлн руб., подсчитал Газпромбанк. Рентабельность EBITDA с 2025 г. будет расти, в 2027 — 2028 гг достигнет 5,9%. В Небольшое увеличение рентабельности связано с «нормализацией» операционной рентабельности после временного снижения, говорит Ибрагимов. На бизнесе положительно скажется недавняя покупка сети «Азбука вкуса», поскольку даст возможность укрепиться на крупнейших региональных рынках — в Москве и Санкт-Петербурге, а также выйти в премиальный розничный сегмент, увеличить бизнес по производству готовой еды (этот рынок растет трехзначными темпами). Он, указывает на возможность сосредоточится на развитии магазинов у дома и малых магазинов «Заряд от Магнита» (о появлении таких магазинов ритейлер объявил в июне).

У «Ленты» аналитики тоже ожидают роста выручки в 1,5 раза до 1,3 трлн руб. и роста рентабельности EBITDA c 7,8% в 2024 г. до 8,1% в 2028 г. Согласно стратегии компании, выручка вырастет до 1 трлн руб. уже 2025 г., в том числе благодаря сделкам M&A, сказал Shopper’s представитель ритейлера. По словам Ибрагимова, «Ленте» удалось эффективно реализовать синергию от покупки «Монетки» (сделка состоялась в 2023 г.), а именно — улучшить закупочные условия, распространить эффективную операционную модель «Монетки» на собственные магазины малого формат. Рост выручки сети за последние годы существенно опережал рынок за счет M&A сделок, отмечает эксперт. «С большой долей уверенности можно ожидать что, в будущем ритейлер продолжит расти опережающими темпами в том числе и за счет слияний и поглощений», — заключает он.

Спрос на продукты питания остается сильным, сказано в обзоре Газпромбанка. Но ускорение продовольственной инфляции в конце 2024 г. «привело к сжатию валовой рентабельности продовольственных ритейлеров». Рост зарплат вместе с ростом процентных расходов и ставки по налогу на прибыль будут «оказывать давление на чистую прибыль компаний», резюмируют аналитики.

А вот спрос на товары длительного пользования уже падает. Продажи электроники и бытовой техники в розничных магазинах в 2024 г. упали на 16% в натуральном выражении, подсчитывал «Чек индекс» для Shopper’s. За счет растущих продаж в интернете общее падение было меньше — 9%. В деньгах был рост на 1%, что связано с повышением цен, говорит ведущий аналитик Mobile Research Group Эльдар Муртазин. За первое полугодие 2025 г. продажи электроники снизились на 7% в деньгах и на 15% в штуках, говорит эксперт. В ближайшие пять лет продажи в деньгах будут падать на 2—3% в год и на 7—9% в штуках. Люди экономят и переключаются на более дешевые товары (например, менее известных брендов), покупают товары длительного пользования реже. Рассрочки и кредиты все еще остаются недоступными, и при этом многие хранят деньги на депозитах, объясняет Муртазин.