РБК: китайская JD.com станет косвенным совладельцем «М.Видео-Эльдорадо»

В июле JD.com — одна из крупнейших в Китае площадок электронной коммерции и услуг — договорилась о покупке Ceconomy, владельца холдинга Media-Saturn-Holding GmbH (развивает в Европе сети электроники под брендами Mediamarkt и Saturn). Как сообщили источники РБК, в сделку войдет и российский актив Media-Saturn-Holding GmbH — 15% акций «М.Видео-Эльдорадо», которые принадлежали компании с 2018 г.

По словам одного из собеседников издания, JD.com не просто планирует быть косвенным совладельцем, а заинтересована в развитии бизнеса в России и продвижении своих товаров через российского ритейлера. Однако неизвестно, останется ли пакет акций такого же размера. Весной 2025 г. «М.Видео-Эльдорадо» объявила о дополнительном выпуске акций, который может размыть долю Media-Saturn-Holding и других миноритариев.

По состоянию на 31 марта «справедливая стоимость» 15-процентной доли в ПАО «М.Видео» снизилась до 10 млн евро, говорилось в отчете Ceconomy по итогам первого полугодия 2025 г., пишет РБК. В годовом отчете говорилось, что из-за ограничений на торговлю и рынок капитала, введенных Россией, компания практически не может признать доход от инвестиций в «М.Видео-Эльдорадо».

Гендиректор «Infoline-аналитики» Михаил Бурмистров назвал новость о сделке позитивной для «М.Видео-Эльдорадо». По его словам, вместо «спящего акционера» компания получит партнера, который может быть полезен с точки зрения развития и роста онлайн-продаж. Также JD.com может помочь сформировать эксклюзивный ассортимент. Однако вероятность прямых финансовых инвестиций под вопросом, поскольку китайские компании с осторожностью относятся к вложениям в Россию из-за возможных санкций, добавил он.

По словам менеджера практики сопровождения сделок консалтинговой компании Neo Юлии Рыжениной, «М.Видео-Эльдорадо» за счет интеграции с JD.com может улучшить логистику, внедрить активно используемые китайской компанией решения на основе ИИ для управления запасами и получить доступ к платформе JD.com с 500 млн пользователей. Рыженина считает, что в случае успешной интеграции выручка и маржинальность «М.Видео-Эльдорадо» могут вырасти, а стоимость акций — увеличиться.

Капитализация JD.com составляет почти $50 млрд. Ее выручка за 2024 г. составила $158,8 млрд. JD.com имеет активы в разных сферах, включая e-commerce и логистику, розницу, облачные технологии, сервисные центры, продажи кормов и лекарств, системы виртуальной и дополненной реальности, разработки в области машинного обучения, роботов и беспилотников.

Китайская компания не раз пыталась выйти на российский рынок: в 2015 г. начала работу в партнерстве с компанией экспресс-доставки «СПСР-экспресс». В том же году сотрудничала с «Почтой России», «Юлмартом», «Яндекс деньгами» и QIWI. В 2016 г. JD.com сократила свою активность в России из-за логистических проблем и низкого спроса. В 2018 г. компания пробовала сотрудничать с X5 Retail Group, планируя установить постаматы в магазинах для выдачи заказов с онлайн-площадки, однако о дальнейшем развитии проекта не сообщалось.